Finance d'Entreprise Approfondie

1. C'est l'impact de l'endettement sur la rentabilité des capitaux propres.
2. Si la rentabilité économique est supérieure au coût de la dette, l'endettement augmente la rentabilité financière.

💡 À retenir : L'endettement est un multiplicateur de performance si le taux de rendement est positif.

1. Identifie le poids des capitaux propres et des dettes dans le passif total.
2. Applique le taux de rendement exigé par les actionnaires et le taux d'intérêt des dettes.
3. Multiplie par (1 - taux d'IS) pour la dette.

💡 À retenir : $CMPC = (CP/Total) \times r_{cp} + (D/Total) \times r_d \times (1-IS)$.

1. Non, il existe aussi le TRI (Taux de Rendement Interne) et le délai de récupération (Payback).
2. La VAN est cependant le critère le plus fiable car il mesure la création de valeur absolue.

💡 À retenir : La VAN est le critère décisionnel prioritaire en finance d'entreprise.

1. Le FR (Fonds de Roulement) est une ressource durable pour financer l'activité.
2. Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) est le besoin généré par le cycle d'exploitation.

💡 À retenir : $TN = FR - BFR$. Si $FR > BFR$, la trésorerie est positive.

1. Partir du résultat net prévisionnel.
2. Ajouter les charges non décaissables (dotations aux amortissements).
3. Soustraire les produits non encaissables (reprises).

💡 À retenir : $Cash-flow = RN + DA - RA$.

1. Calcule le FR : doit être positif.
2. Calcule la TN : doit être positive ou nulle.
3. Analyse les ratios de structure (autonomie financière).

💡 À retenir : L'équilibre financier est atteint quand les ressources stables couvrent les emplois stables.

1. La valeur de l'argent diminue avec le temps (inflation, risque).
2. Un dirham demain vaut moins qu'un dirham aujourd'hui.

💡 À retenir : L'actualisation permet de comparer des sommes à des dates différentes.

1. C'est l'économie d'impôt réalisée grâce à la déductibilité des intérêts de la dette.
2. Les intérêts réduisent le résultat imposable.

💡 À retenir : Le coût réel de la dette est $r_d \times (1-IS)$.

1. Oui, si les dettes fournisseurs sont plus élevées que les stocks et créances clients.
2. C'est une situation très favorable pour la trésorerie.

💡 À retenir : Un BFR négatif génère de la trésorerie.

1. La VAN donne une valeur monétaire (DH).
2. Le TRI donne un taux de rentabilité (%).

💡 À retenir : Le projet est accepté si $VAN > 0$ et $TRI > taux d'actualisation$.

1. Plus la dette est élevée, plus le risque de faillite augmente.
2. Les actionnaires exigent alors une prime de risque plus élevée.

💡 À retenir : L'excès de dette augmente le coût du capital.

1. Le contrôle de gestion fournit les prévisions budgétaires.
2. La finance approfondie utilise ces données pour les décisions stratégiques.

💡 À retenir : La finance est la traduction monétaire de la stratégie opérationnelle.